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铜资讯现货市场升水再度走高铜价格已经不建

2019-03-10 23:48:53

铜市逻辑:

中期逻辑:全球铜精矿供应2017年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:上周,铜精矿加工费出现回升,现货铜精矿报在美元/吨;整体上,铜矿山干扰因素消散之后,预期层面的供应压力主要是此前影响矿山的复产;而支撑力量主要是季节性的需求增量和铜期限结构。但是,我们认为,由于2017年一季度需求同比增速较好,起点比较高,二季度需求环比增量或不及供应增量,并在1704合约交割之后,铜价格面临一定压力。

走势分析:

当日走势:4月19日,铜价格整体上以震荡下跌为主。

铜资讯现货市场升水再度走高铜价格已经不建

19日夜盘,铜价格呈现创回落新低,随后剧烈反弹的格局;主要是当前市场现状方面仍然在产生支撑作用。

19日现货市场升水再度走高,主要原因是市场缺货,贸易商交付长单需求以及铜价格回落之后,下游的补货需求共同支撑铜现货升水的急促走高,这限制铜价格的回落形态。

另外,由于此前期限结构总体收窄,这导致现货进口无法远期移仓套保,19日现货市场进口出现实实在在的盈利,进口窗口打开也导致洋山铜升水急促回升,实际进口货源预估较为活跃。

另外,国家统计局公布3月份产量,国家统计局公布的数据显示,中国3月精炼铜产量较去年同期增加8.5%,至76.4万吨,创2015年12月以来。

不过,环比的增幅变化来看,月精炼铜总产量同比增速7.3%,月同比增速6.7%,环比增速加快有限,整体上统计局的数据是可靠的。尽管精炼铜产量增加,但是月份总进口是同比降低的,所以月份铜总供应同比放大受限。

综合情况来看,由于当前现货市场状况依然可以支撑铜价格,但是由于预期之中的供应压力尚未实现,因此短期空单可以继续持有,但此前已经强调需求的季节性力量也不容忽视,整体铜价格已经不建议追空。

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