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反对寿险保单证券化有时候创新可耻力

2019-01-14 11:31:37
人生苦短

  反对寿险保单证券化有时候“创新”可耻

  华尔街金融机构正打算大举购买生病和高龄投保人出售的人寿保单,比如为每100万美元保单支付40万美元。购得这些保单后,金融机构将它们证券化,即把成百上千份保单捆绑,打包成债券,随后出售给大型养老基金等投资者,后者将在投保人死去时获得收益。

  投保人去世越早,相关债券收益越多。相反,如果投保人寿命超出预期,投资者将收益微薄甚至亏钱。但不管投保人何时去世,金融机构都将因打包和交易债券获得丰厚利润。

  虽然华尔街为收购保单找到了一个看起来合理的借口:那些高龄的,或者患病的人可能急需要钱,并且可能无法继续缴付蒙古熟羊肉保费,但我还是反感这种什么都可以拿出来卖的创新精神。

  金融危机从起初估算的几千亿次贷损失到祸害全球,是因为小小的次贷市场支撑了上万亿的衍生品市场,它是倒金字塔结构,小资金通过杠杆的放大效应,支撑了复杂衍生品的繁荣与丰厚利润,交易不断进行且规模越来越大

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,直到脆弱的基石倒塌终使整个金字塔轰然垮掉。

  尽管如此,但我仍相信衍生品创始之初是为了弥补交易的缺憾而生,认为通过将风险稀释能够保护所有人的利益。正如我们认购股票是希望这家公司的未来会持续向好,我们可以取得分红和收益,至少也是认为它短期内会有业绩上的亮点,并使价格上升。我们认购证券,是希望它可以给我们分红,在到期的时候可以完满地付给我们本金以及不错的收益。银行放给客户贷款,不是觊觎客户的大房子小车子,而是希望借款人生活得幸福美满,能够逐期足额缴还借款。

  酪朊酸钠批发>  但寿险童装泳衣批发保单证券化则反其道而行之,因为证券持有者的收益水平与投保人的寿命是负相关的投保人越不幸(死得越早),投资人收益越高。

  我无法想象创造和认购这种债券的人是怎么想的,他每天晚上祷告的时候,是在祈求那些生了病的人康复还是恶化?是在希望那些年纪大的人生存还是死亡?他是否愿意奉养自己年迈的父母,是否愿意探望生病的亲人和朋友?他是否知道自己也会生病与老去?

<不要看破要突破p>  随着国内国际经济的不断好转,QDII的呼声也愈渐高,在国内,资产证券你会握着他的手化的试点始于2005年,寿险证券化的讨论现在也时有声音。我觉得资产证券化或可搞搞,毕竟这会为中小企业融资提供一条出路,也可以为广大个人投资者拓宽些投资渠道。

  但关于寿险证券化,无论是以QDII的形式去投资,还是在国内开展,我都不赞同。人可以去赚钱,可以去要求自己的生活好一些。但做人总得有个原则,有个底限。我对这种寿保证券化的行为表示愤怒,它不配叫做金融创新,这种把自己的利益构建在别人的痛苦上的行为,是可耻的。(理财周报刘笑飞农业银行金融市场部研究员)

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